پیوندهای مفید
آمار
| تعداد نشریات | 30 |
| تعداد شماره‌ها | 467 |
| تعداد مقالات | 4,519 |
| تعداد مشاهده مقاله | 7,144,830 |
| تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 5,334,657 |
معیارهای ارزیابیP/E و P/B، و عملکرد ترکیبی آن‌ها با استفاده از مدل سود باقیمانده در بورس اوراق بهادار تهران | ||
| پژوهشنامه اقتصاد کلان Macroeconomics Research Letter | ||
| مقاله 2، دوره 6.1، شماره 22، آذر 1385، صفحه 37-56 | ||
| نوع مقاله: علمی | ||
| نویسندگان | ||
| رضا تهرانی* 1؛ روح اله رهنما فلاورجانی2 | ||
| 1استادیار دانشکده‌ی مدیریت دانشگاه تهران | ||
| 2کارشناس ارشد مدیریت مالی دانشگاه تهران | ||
| تاریخ دریافت: 14 مرداد 1391، تاریخ پذیرش: 14 مرداد 1391 | ||
| چکیده | ||
| به دلیل فرضیات محدود کننده ای که مدلهای سنتی ارزیابی سهام به همراه دارند، در این مقاله برای ارزش گذاری سهام عادی از مدل سود باقیمانده‌ی حسابداری[1] استفاده شده است. این مدل شکل تعدیل یافته‌ی مدل تنزیل سود تقسیمی[2] ( ) است که در آن فرض وجود رابطه‌ی ثابت بین داده های حسابداری و سودهای تقسیمی آتی و سیاست تقسیم سود مشخص اعمال نمی گردد. در این مدل ارزش دفتری و عایدات نقش تعیین کننده ای ایفا می کنند. مدل سود باقیمانده با ارزش دفتری (خالص دارایی ها ) آغاز می شود و تعدیل رو به بالا یا رو به پایین آن منعکس کننده‌ی سوددهی مورد انتظار آن دارایی ها است. نسبت قیمت به عایدات(P/E) تابعی از تغییرات مورد انتظار در سوددهی آتی و نسبت قیمت به ارزش دفتری(P/B) تابعی از سطح مورد انتظار در سوددهی آتی است.بر اساس پیش بینی مدل فیرفیلد (Fairfield, 1994)و نتایج به دست آمده در این پژوهش،P/B همبستگی مثبتی با بازده حقوق صاحبان سهام آتی دارد و P/E با رشد عایدات همبستگی مثبتی دارد. شواهد تجربی نشان می دهند که ترکیبات مختلف P/B-P/E با الگوهای سوددهی آتی در ارتباط هستند. این نتایج مؤید مدل مورد استفاده می باشند. 1-Residual income model 2-Dividend discount model | ||
| کلیدواژه‌ها | ||
| قیمت به عایدات( P/E)؛ قیمت به ارزش دفتری(P/B)؛ بازده حقوق صاحبان سهام ( )؛ مدل سود باقیمانده | ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 3,506 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 10 |
||