پیوندهای مفید
آمار
| تعداد نشریات | 30 |
| تعداد شماره‌ها | 467 |
| تعداد مقالات | 4,522 |
| تعداد مشاهده مقاله | 7,145,265 |
| تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 5,334,960 |
شناسایی چرخۀ بازارهای مالی و ارتباط آن با نوسانات نرخ ارز در ایران | ||
| پژوهشنامه اقتصاد کلان Macroeconomics Research Letter | ||
| دوره 14، شماره 28، اسفند 1398، صفحه 85-113 اصل مقاله (958.91 K) | ||
| نوع مقاله: علمی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22080/iejm.2020.16860.1702 | ||
| نویسندگان | ||
| نفیسه کشت گر1؛ مصیب پهلوانی2؛ سید حسین میرجلیلی3 | ||
| 1دانشجوی اقتصاد، دانشکده اقتصاد و مدیریت، دانشگاه سیستان و بلوچستان، زاهدان، ایران | ||
| 2دانشیار دانشکده اقتصاد دانشگاه سیستان و بلوچستان، زاهدان، ایران | ||
| 3دانشیار اقتصاد پژوهشگاه علوم انسانی و مطالعات فرهنگی | ||
| تاریخ دریافت: 08 مرداد 1398، تاریخ بازنگری: 14 دی 1398، تاریخ پذیرش: 19 بهمن 1398 | ||
| چکیده | ||
| در این مقاله، چرخۀ بازارهای مالی در اقتصاد ایران بررسی شده و با استفاده از مشاهدات فصلی طی دوره زمانی 1385 تا 1396، چرخه مالی ایران استخراج شده است. بدین منظور، از مدل سریهای زمانی ساختاری با مولفههای غیر قابل مشاهده و الگوریتم فیلترکالمن استفاده شده و با به کارگیری روش حداکثر راستنمایی، پارامترهای نامعلوم برآورد شده است. جنبه جدید رویکرد مورد استفاده این است که نرخ ارز به عنوان متغیر تاثیرگذار بر چرخههای مالی مورد بررسی قرار گرفته و برای این منظور متغیر نوسانات نرخ ارز توسط روش ناهمسانی واریانس خود رگرسیونی استخراج و در مدل وارد شده است. نتایج بررسی نشان میدهد که اولاً، شاخص مورد نظر در بازارهای مالی طی دوره مطالعه دارای نوسانات زیادی بوده و طولانی شدن و تعمیق دورههای رونق و رکود در این چرخهها یکی از علل بحران مالی است. ثانیاً، چرخه مالی حاصل از نرمالسازی مولفه چرخهای بازارهای مالی نشاندهنده نوسانات متعدد در سالهای مورد مطالعه است. ثالثاً، الگوی خودرگرسیونی برداری نشاندهنده رابطه علیت گرنجری از سمت نوسانات نرخ ارز به سمت چرخه مالی وجود دارد که بیانگر اینست که نوسانات نرخ ارز منجر به بیثباتی در چرخه مالی میشود. | ||
| کلیدواژه‌ها | ||
| بازارهای مالی؛ چرخه مالی؛ بی ثباتی نرخ ارز؛ مدل‌های گارچ؛ اقتصاد ایران | ||
| عنوان مقاله [English] | ||
| Identification of Financial Market Cycles and Its Relation with Exchange Rate Fluctuations in Iran | ||
| نویسندگان [English] | ||
| Nafise Keshtgar1؛ Mosayeb Pahlavani2؛ Seyed Hoseyn Mirjalili3 | ||
| 1Phd student, Faculty of Economics and Management, University of Sistan and Baluchestan, Zahedan< Iran | ||
| 2Associate Prof. of Economics, University of Sistan and Baluchestan, Zahedan, Iran | ||
| 3Associate Prof. of Economics, Institute of Humanities and Cultural Studies | ||
| چکیده [English] | ||
| In this paper, the financial market cycles in Iran's economy has been investigated and using the seasonal observations during the period of 1385 to 1396, the financial cycle of Iran has been extracted. For this purpose, the structural time series models with invisible components and the Kalman filter algorithm are used, and the unknown parameters are estimated using the maximum likelihood method. The new aspect of the approach is that the exchange rate has been studied as an effective variable on the financial cycles, and for this purpose, the variable of exchange rate fluctuations is extracted by the TGARCH method and is introduced in the model. The results of the study show that, firstly, the index in financial markets during the study period has many fluctuations and the prolongation and deepening of the periods of boom and recession in these cycles is one of the causes of financial crisis. Secondly, the financial cycle resulting from the normalization of the financial market cycle of the model estimates the fluctuations in the years studied. Third, the vector autoregressive model shows the relationship between the granger causality of the exchange rate fluctuations towards the financial cycle, which suggests that exchange rate fluctuations lead to instability in the financial cycle. | ||
| کلیدواژه‌ها [English] | ||
| Financial Markets, Financial Cycle, Exchange Rate Instability, Garch Models, Iranian Economy | ||
| مراجع | ||
|
Adrian, T. & Shin, H. (2010). Financial Intermediaries and Monetary Economics. Federal Reserve Bank of New York Staff Reports 398. Amri, P.D., Prabha, A.P. & Wihlborg, C. (2012). What Makes High Credit Growth Harmful? Evidence from Banking Crises. SSRN Electronic Journal. Barzgar, gh., Pakdin Amiri, A., & Pakdin Amiri, M. (2009). Explaining Structural Equilibrium of Financial Factors Affecting Stock Price Index in Stock Market. Journal of Financial Accounting, 1(4), 26-42. ]In Persian[ Bernanke, B.S. (1983). Non-Monetary effects of the financial crisis in the propagation of the great depression. American Economic Review, 73(3), 76–257. Beveridge, S. & Nelson, C.R. (1981). A New Approach to Decomposition of Economic Time Series into Permanent and Transitory Components with Particular Attention to Measurement of the Business Cycle. Monetary Economics, 7(2), 151-174. Bonis, R. & Silvestrini, A. (2013). The Italian Financial Cycle: 1861- 2011. Working Papers 936. Borio, C. (2012). The Financial Cycle and Macroeconomics: What Have We Learnt?. Bank for International Settlements 395. Briguglio, L. (1995). Small Island States and their Economic Vulnerabilities. World Development. Vol. 23(9), 1615-1632. Brunnermeier, M., Crockett, A., Goodhart, C., Hellwig, M., Persaud, A. & Shin, H. (2009). The Fundamental Principles of Financial Regulation. Geneva Reports on the World Economy 11. Bry, G. & Boschan, C. (1971). Cyclical Analysis of Time Series: Selected Procedures and Computer Programs. NBER Technical Paper 20. Claessens, S., Kose, M.A. & Terrones, M.E. (2011). Financial Cycles: What? How? When?. IMF working paper. Farrell, G. & Kemp, E. (2017). Measuring the Financial Cycle in South Africa. Hilbers, P., Otker-Robe, I., Pazarbasioglu, C. & Johnsen, G. (2005). Assessing and managing rapid credit growth and the role of supervisory and prudential policies. IMF Working Paper 05/151, International Monetary Fund. International Journal of Business and Commerce, 3(9), pp.1-26. Kemisola, O. C, Olamide, J. O & Moses, O. I. (2016). Exchange Rate Volatility and Banks Performance: Evidence from Nigeria. International Journal of Economics and Business Management. 2(4). Keshtgar, N., pahlavani, M. & Mirjalili, S.H. (2019). Features of the Financial Cycle in Iran's Economy. Journal of Applied Economics Theories. 6(2). PP. 135-160. ]In Persian[. Kindleberger, C. & Aliber, R.Z. (1978). Manias, Panics, and Crashes: A History of Financial Crises. Harcourt, Brace and Company, New York: NY. Kupkovic, P. & Suster, M. Identifying the Financial Cycle in Slovakia. National Bank of Slovakia. Mbutor O. Mbutor. (2010), Exchange rate volatility, stock price fluctuations and the lending behaviour of banks in Nigeria. Research Department, Central Bank of Nigeria. Minsky, H.P. (1977). The Financial Instability Hypothesis: An Interpretation of Keynes and an Alternative to Standard Theory. Challenge, 20(1), 20-27. Ozcelebi, O. (2018). Impacts of Exchange Rate Volatility on Macroeconomic and Financial Variables: Empirical Evidence from PVAR Modeling. In book: Trade and Global Marke. Pahlavani, M., Mirjalili, S.H. & Keshtgar, N. (2018). Aspects of Financial Cycles in Iran's economy. Journal of Financial Economics. 12(43). Pp.1-19. ]In Persian[ Pontines, V. (2016). The Financial Cycles in Four East Asian Economies. Working Paper The South East Asian Central banks Research and Training Centre Kuala Lumour, Malaysia. Saleh, Gehan (2008), The Dynamic Relation Between Stock Prices and Exchange Rates in Egypt, Saudi Arabia and UAE, PHD Thesis in Economics, University of Illinois at Chicago. Winter, J., Koopman, S.J., Hindrayanto, I., & Chouhan, A. (2017). Modeling the Business and Financial Cycle in a Multivariate Structural Time Series Model. De Nederlandsche Bank NV, Working Paper 573. | ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 896 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 698 |
||